1. Создайте новый слой, напишите текст, над которым хотите применить этот эффект. Далее Layer > Type > Render Layer и не забудьте выключить Preserve Transparenсe (Сохранять Прозрачность) в палитре Layers (Слои).
2. Сделайте дубликат Вашего слоя с надписью Layer > Duplicate Layer... (Дублировать слой).
3. Filter > Stylize > Find Edges (фильтр найти края).
4. Select > Color Range... (Сделать выделение по цвету) Fuzziness: 77 При этом цвет переднего плана должен быть того же цвета, что и буквы (в нашем случае черный).
5. Теперь необходимо очистить получившееся выделение Edit > Clear.
6. Select > Deselect (Снять выделение).
7. Сделайте снова дубликат этого слоя Layer > Duplicate Layer... (Дублировать слой).
8. Filter > Blur > Motion Blur... (фильтр Смазанное Движение) с настройками: Angle = 90 (Угол) Distance = 210 (Дистанция).
9. Вернитесь к первой копии слоя и примените снова фильтр Filter > Blur > Motion Blur... (фильтр Смазанное Движение) с настройками: Angle = 0 (Угол) Distance = 210 (Дистанция).
10. Теперь, если хотите, можете слить получившиеся слои: Встать на самый верхний слой и Layer > Merge Down (слить слой с нижним), пока все необходимые Вам слои не сольются в один